總量過剩與結(jié)構(gòu)性問題并存是主導當前內(nèi)襯不銹鋼復合管行情的主要矛盾。去年12月中下旬后，與螺紋鋼季節(jié)性需求萎縮相反，內(nèi)襯不銹鋼復合管表現(xiàn)相對強勢，這與鋼廠補庫預期有關(guān)。當前情形來看，鋼廠內(nèi)襯不銹鋼復合管庫存仍處于相對低位，鋼廠復產(chǎn)預期將持續(xù)推動春節(jié)前后內(nèi)襯不銹鋼復合管補庫。

去年4季度內(nèi)襯不銹鋼復合管行業(yè)的盈利持續(xù)維持高位，3-4月份取暖季限產(chǎn)結(jié)束后，期間被壓制的需求有望快速釋放，有望催生鋼價上行的機會。預計2017年四季度內(nèi)襯不銹鋼復合管上市公司業(yè)績環(huán)比增長約30%左右。

鋅礦供應偏緊局面仍在持續(xù)，一方面是由于2018年鋅礦增量或更多地來自于下半年，另一方面來自于國內(nèi)環(huán)保檢查的持續(xù)開展。國內(nèi)受環(huán)保政策影響，鋅礦生產(chǎn)受到一定限制，其中湖南花垣地區(qū)鋅礦自2017年12月上旬開始就一直處于減停產(chǎn)狀態(tài)。

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